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一家东北国企的破产

一家东北国企的破产

恰逢广州车展,全国企业破产重整案件信息网发布相关企业被申请破产重整信息,华晨 汽车 集团赫然在列。此时距离“17华汽05”债券违约风波还不到一个月。

华晨是龙头独资国企,外表光鲜,拥有47万员工,如今走向欠债与破产着实令人唏嘘不已。这一路,华晨仅花了不到20年的时间。

华晨集团,辽宁省国资委下属国有企业,辽宁省国资委和辽宁省社保基金分别持股80%和20%,实际控制人为辽宁省国资委。

华晨集团旗下有四家上市公司,分别是华晨中国、金杯 汽车 股份有限公司、申华控股和新晨中国动力控股有限公司。目前,华晨集团的三大自主品牌为中华、华颂、金杯,及两大合资品牌华晨雷诺和华晨宝马。

如今,华晨自主品牌 汽车 已经很少能看到了。回溯 历史 ,华晨也曾有过自己的高光时刻——华晨 汽车 的前身是九十年代的沈阳金杯 汽车 ,同时它也是中国第一家在美国上市的企业。

在资本运作下,华晨曾被成功打造成一家包括多家上市公司和数百家关联公司的庞大帝国,资产一度达到300亿人民币,被人称为”华晨迷宫”。

2001年是华晨最光辉的一年。这一年,宝马 汽车 选定华晨作为中国的合资合作伙伴,给中国 汽车 业留下了一个巨大的惊叹号。2002年9月,华晨 汽车 集团控股有限公司正式成立。至此以后,华晨宝马为华晨集团带来了巨大的利润。

一些车主买了华晨宝马又想把“华晨”抹掉,这样滑稽的行为并不影响华晨宝马的销量。2019年华晨宝马净利润和销量分别为7626亿元和5459万辆,分别同比增长221%和171%。其中,宝马5系累计销量1635万辆,同比增长120%;宝马X3是增长幅大的车型,2019年累计销量1216万辆。

但2020广州车展举办期间,沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨 汽车 集团控股有限公司重整申请,意味着这家车企正式进入破产重整程序。

《裁定书》称,华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形,具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能,具有重整的必要性和可行性。

11月16日,华晨集团方面披露称,其已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计144亿元。因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。

也就是说,银行授信续命难以为继,无法偿还债务。

华晨集团2020年债券半年报显示,集团总负债132844亿元,扣除商誉和无形资产后,资产负债率为714%。期末现金及现金等价物余额为32677亿元。从华晨集团今年半年报来看,集团层面负债总额52376亿元,资产负债率超过110%。

颇受关注的是,在华晨集团进入破产重整程序之前,华晨集团已出让旗下华晨中国、申华控股优质资产股权。这使华晨集团债权人、投资者等质疑华晨集团通过转移优质资产“逃废债”。对于为何将优质子公司股权进行转让,华晨集团回应称系“内部融资需要”。

截至上半年末,华晨 汽车 集体总资产接近2000亿元。但华晨集团自主品牌发展羸弱,只能依赖合资品牌。即便有宝马作为现金奶牛持续输血,但也架不住自主品牌版块的全员拖后腿。

因此,集团破产,很多人第一反应就是关注华晨宝马有没有影响。

华晨集团表示,本次重整只涉及集团本部自主品牌版块,不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。华晨宝马也光速撇开关系表示,华晨 汽车 债务问题并不会影响到华晨宝马。“对于宝马而言,目前并没有任何迹象显示两方的合约会因此受限制”。

不过,在华晨集团破产重组的尴尬处境之下,华晨中国、新晨动力股价快速拉升,数据显示,华晨中国一度涨超11%,新晨动力一度涨超18%。A股方面,申华控股直线涨停,而另一只华晨集团旗下公司金杯 汽车 在早盘就被牢牢封住涨停板。

车市火爆,是促成 汽车 板块持续走强的主要因素。但如今,华晨手里的中华、华颂和金杯三张牌几近全面崩溃,毫无市场竞争力,甚至已经被市场遗忘。2017到2019年,华晨中华的销量分别为1023万辆、8万辆和251万辆,呈逐年下滑的趋势。

值得一提的是,在中外合资企业中,很多外资无法认同话语权是以董事会人数为准,而不是以股权比例超过51%来定,因此近年来在美资中选择中外合资企业形式的较少,他们更倾向于项目直接合作。

不过这种形势已经发生变化——此前外国 汽车 制造商在中国合资公司中最高持股只能为50%,2018年4月国家发改委宣布2022年取消乘用车外资股比限制后,紧接着10月宝马集团就宣布将收购华晨宝马部分股权提升至75%,将于2022年完成股权调整变更。‘

华晨 汽车 将彻底丧失对华晨宝马的控制权,这一调整,也这直接影响了华晨的营收。

华晨早期的辉煌,是一个叫仰融的商人打造的,他的金融天赋让华晨在发展过程中通过一系列资本运作,渗透到各个行业领域。

但2001年,辽宁官场巨变,仰融最终出局。离开了仰融的华晨也随之元气大伤,销量大幅下降,项目接连中止,一度陷入混乱。截至2005年底,华晨的最高管理者在3年多时间里换了四波。

就在华晨 汽车 濒临绝境的当口,2006年,原大连市副市长祁玉民任华晨控股董事长,通过价格战将华晨从死亡线拉了回来。降低自主品牌价格、让出合资公司管理权的措施,在短期内促进了华晨销量的增长。但历时13年的祁玉民时代,华晨的弊端也十分明显——非常忽视自主技术的研发。

祁玉民曾说过,“我梦想有一个产品,它的底盘是保时捷调校的,它的造型、内外饰是意大利搞的,它的发动机是和宝马合作的,三个资源一整合,是不是一个好车就造出来了?”这种造车思维重视技术整合,而非建立自己的研发体系。

自主势弱、依赖合资,这是华晨走到今天这一步的重要原因。接下来车市淘汰赛还将继续加速。这些年,华晨多个自主品牌近几年陆续处于停产或半停产状态,今年受新冠肺炎疫情影响,这些自主品牌经营状况进一步恶化,导致长期积累的债务问题暴发。

今年上半年,华晨中国发布的财报显示,华晨中国营收达145亿元,同比下降2385%,净利润为4045亿元,同比增长2524%。去掉从华晨宝马得到的利润分成,华晨中国总体亏损达34亿元。

在合资车企领域,华晨是改革先行者,但宝马不是救世主,自主研发才是。

作者 | 杨闰然

编辑 | 谭保罗

排版 | 徐嘉琪

华晨债务违约65亿,这发生了什么情况?

这个要看具体问题具体分析。有的是急拉在涨停价附近出货。举个例子,申华控股在13年9月11日的时候,急拉至涨停,就是封不死,并且成交量巨量放大,是拉升资金的4倍以上。我就感觉不好,但是已经买了,卖不掉。结果当天晚上发布消息要资产重组。停牌。我等了很长时间后说重组失败。直接来了跌停。亏损惨重。 事后分析知道内部消息的机构或是个人在消息泄露的那几天,预计到重组不会成功,借着其他机构追风的时候出货。

当然还有很多种情况 要看股价所处的位置,庄家的吸筹 打压时间的长短 ,很多了不具体问题具体分析是很难说清楚的。

申华控股今天为什么停牌

华晨汽车集团控股有限公司发布公告称,目前,华晨汽车已构成债务违约金额合计65亿元,逾期利息金额合计144亿元。因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。 华晨集团此次债务违约对华晨集团本部生产经营产生造成影响,导致财务状况恶化,极大影响偿债能力。 目前,华晨集团有着超过千亿的巨额债务。华晨集团2020年债券半年报显示,集团总负债132844亿元,扣除商誉和无形资产后,资产负债率为714%。期末现金及现金等价物余额为32677亿元。   几天前,华晨汽车的供应商(格致汽车科技股份有限公司)向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整。格致汽车科技有限公司表示,华晨汽车不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务,具有较高重整价值。华晨汽车被申请破产重组,导火索是债务违约,这是一系列的连锁反应。华晨汽车集团的负债很多,而从华晨汽车集团财务报表来看,现在很难去还债。另一方面,作为省市地方重点企业,辽宁省不会不管,但也不会替其承担所有债务。所以华晨汽车集团不至于破产清算,下一步很可能会进行重整。   华晨汽车旗下申华控股、金杯汽车相继发布公告称,债权人提出的重整申请是否被沈阳中院受理、华晨集团是否进入重整程序尚存在重大不确定性。若其进入重整程序,可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。值得注意的是,华晨汽车间接持有申华控股和金杯汽车的股份,且与这两方之间都有债务关系。不过,申华控股和金杯汽车均在公告中强调,公司具有独立完整的业务及自主经营能力,控股股东的重整事项不会对公司日常生产经营产生影响,截至目前,公司的生产经营情况正常。

股票600657(申华控股)

申华控股600653

召开股东大会,今日停牌

申华控股(600653)召开股东大会,会议审议内容:

1、《2006年度报告》和《2006年度报告摘要》;

2、《2006年度董事会报告》;

3、《2006年度监事会报告》;

4、《2006年度利润分配方案》;

经深圳鹏城会计师事务所有限公司审计,公司2006年度净利润为16,566,43640 元,减去提取的法定盈余公积金1,406,72137元后,计15,159,71503元,加上年初未分配利润-844,877,41357元,加上其他转入52,194,92356,可供股东分配利润为-777,522,77498元,未分配利润为-777,522,77498元。

鉴于公司2006年实现净利润16,566,43640元,全部用于弥补以前年度亏损,公司报告期末累计未分配利润为-777,522,77498元,因此董事会决定不进行利润分配,也不实施公积金转增股本。

5、《2006年度财务决算报告》和《2007年度财务预算报告》;

6、关于坏帐核销的议案:公司对公司及下属子公司部分历史遗留的其他应收款坏帐共计7,403,07380元(至2005年报已计提坏帐准备1,580,72283元)进行核销。

7、关于公司2007年度为子公司担保的议案:为确保公司经营发展中的资金需求,按照目前银行的授信意向,现拟订2007年度母公司为子公司提供的担保计划如下:2007年度母公司为子公司提供的担保计划为综合担保额度人民币95亿元。

8、公司2007年度日常关联交易议案,具体如下:

1)、关于公司2007年度向沈阳华晨金杯汽车有限公司采购不超过33亿元中华、金客产品的关联交易议案:公司于2007 年3月9日与华晨金杯签订了《协议书》,约定在协议生效后一年内的有效期间内,从华晨金杯采购总计金额不超过33亿元的中华系列轿车和金杯系列轻型客车及其零部件(以下简称“中华、金客产品”)。

关联交易的主要内容和定价依据

定价依据:原则上参照市场价格定价,但不高于华晨金杯提供给其他任何中华、金客产品销售商的价格水平。

本次交易的目的及对本公司的影响

本次交易有利于协议双方优化自身的内部产业结构和经营结构,发挥汽车专业制造和汽车专业营销的各自优势,从而进一步提高双方的经济效益。

2)、关于公司下属企业绵阳华瑞汽车有限公司2007年度向绵阳新晨动力机械有限公司采购6000万元左右汽车发动机及其零部件的关联交易议案:公司下属企业绵阳华瑞于2007年3月9日与绵阳新晨签订了《协议书》,约定在协议有效期间内,向其采购6000万元左右的汽车发动机及其零部件。

定价依据:绵阳华瑞向绵阳新晨采购汽车发动机及其零部件参照市场价格定价。

本次交易的目的及对本公司的影响

本次交易有利于公司降低产品生产成本,提高整机及配套产品质量,保障生产的稳定。

9、公司2007年度向华晨宝马汽车有限公司采购国产宝马整车的关联交易议案;

1)、关于公司下属企业沈阳华宝汽车销售服务有限公司2007年度向华晨宝马汽车有限公司采购37400万元左右宝马国产整车的关联交易议案:沈阳华宝预计2007年度向华晨宝马采购金额总计在37400万元左右的宝马国产整车。

2)、关于公司下属企业重庆宝盛汽车销售服务有限公司2007年度向华晨宝马汽车有限公司采购34100万元左右宝马国产整车的关联交易议案:重庆宝盛预计2007年度向华晨宝马采购金额总计在34100万元左右的宝马国产整车。

3)、关于公司下属企业合肥宝利丰汽车销售服务有限公司2007年度向华晨宝马汽车有限公司采购28600万元左右宝马国产整车的关联交易议案:合肥宝利丰预计2007年度向华晨宝马采购金额总计在28600万元左右的宝马国产整车。

4)、关于公司下属企业鞍山晨宝汽车销售服务有限公司2007年度向华晨宝马汽车有限公司采购11000万元左右宝马国产整车的关联交易议案:合鞍山晨宝预计2007年度向华晨宝马采购金额总计在11000万元左右的宝马国产整车。

10、关于增补独立董事的议案:公司独立董事沈品发先生因个人工作原因于2007年5月23日辞去公司独立董事职务,根据《公司章程》的有关规定,公司提请董事会增补惠熙荃女士为公司第七届董事会独立董事。

11、关于续聘深圳鹏城会计师事务所有限公司为公司2007年度财务报告审计会计师事务所的议案:续聘深圳鹏城会计师事务所有限公司为公司2007年度财务报告审计会计师事务所,聘期一年。

附独立董事候选人简历

惠熙荃,女,1941年出生,大学学历,曾任上海市高级人民法院副院长、一级高级法官,上海市人大常委会委员、上海市人大内务司法委员会副主任委员,上海市妇女联合会副主席,中国女法官协会副会长、常务理事等职。

2016年8月9日公告,公司拟以362元/股定增371亿股+支付现金215亿元购买上海东昌汽车投资公司约779%股权;公司拟向华晨集团以362元/股定增676796万股募集配套资金245亿元支付现金对价及相关税费。

2016年8月9日公告,因上交所需对公司重大资产重组相关文件进行审核,公司股票将继续停牌,待取得审核结果后另行公告复牌事宜。

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