小白理财近日，欧洲央行决定将存款便利(指商业银行在欧洲央行的存款)利率下调10个基点，进一步从-0.4%下调至-0.5%。有一段时间，关于‘负利率’的消息再次甚嚣尘上。
借钱给别人要还利息吗？很多朋友表示很难理解。
那么，负利率到底是什么？为什么会出现负利率？中国离负利率还有多远？本文将对这些问题进行分析和回答。
根据是否考虑通货膨胀的影响，利率可以分为两种：一种是名义利率；另一个是实际利率。实际利率以名义利率为基础，考虑了价格波动的影响。这两个利率之间的关系是：
实际利率=名义利率-通货膨胀率
相应的，负利率也有两种：
一种是负名义利率，这是2008年国际金融危机后的产物，比较少见。
例如，欧洲央行在2014年首次采取负利率政策，并于当年6月将存款便利利率从0%下调至0.1%。
另一种是实际利率为负，主要是物价上涨导致的，非常普遍。
比如张三一家三口，一个月开销一万。去年8月1日，张三在中国工商银行存了1万元一年期定期存款，利率1.75%。今年8月1日，这笔存款刚刚到期，张三拿到了10175元，准备用作生活费。然而，到了月底，张三发现自己的钱不够花了。发生了什么事？
国家统计局发布的数据显示，2019年8月，全国居民消费价格同比上涨2.8%。也就是说，如果张三一家三口在今年8月份还想维持去年同期的生活质量，那么所需的生活费将从10000元增加到10280元。存款本息只有10175元，显然不够。
张：该笔存款的实际利率为1.75%-2.8%=-1.05%，为负利率。
三块钱存银行，存款利率赶不上物价上涨，实际利率为负，导致资金实际购买力下降。在物价快速上涨时期，实际利率为负是很常见的。
如前所述，实际利率为负的原因很简单，即物价上涨率高于名义利率。那么，为什么会出现负的名义利率呢？
直接原因是一些国家的中央银行采取了负利率政策。再者，欧元区、日本、丹麦、瑞士等国家或地区的中央银行采取负利率政策主要有两个原因：
1.实现合理的通货膨胀水平，促进经济增长。
以欧元区为例。欧洲中央银行的主要目标是保持物价稳定，促进经济增长和创造就业机会。
具体来说，欧洲央行的价格目标是中期通胀率低于但接近2%。
根据欧洲央行官网公布的数据，目前欧元区通胀率仅为1%，远未达到2%的政策目标，且呈下降趋势。与此同时，欧元区主要国家经济萎靡不振，增长乏力。
在这种情况下，欧洲央行进一步将隔夜存款利率下调至-0.5%，希望以此提高通胀水平，刺激经济增长。
和欧元区情况类似的，是我们的邻居日本。为了走出经济低迷，日本在2016年开始实施负利率政策。
2.防止货币升值影响国内出口产品的竞争力。
丹麦和瑞士采取负利率政策，以防止货币升值，影响其出口产品的竞争力。
根据汇率理论，一个国家与其他国家的利率差异会影响汇率。在欧元区实行负利率政策的情况下，如果丹麦和瑞士不降低利率，会造成丹麦克朗和瑞士法郎的升值。
然而，一国货币的升值会导致其出口商品的价格上涨
首先，从实际利率来看，随着全国居民消费价格的上涨，实际负利率已经出现。目前中资银行一年期定期存款利率在2%左右，货币市场基金七日年化收益率普遍只有2.0%，低于CPI涨幅。所以，无论是把钱存入银行，还是存入货币基金，实际利率都会为负，货币购买力下降。
其次，虽然2008年国际金融危机后，中国人民银行也下调了超额准备金利率，但目前我国商业银行存放在央行的超额准备金利率为0.72%，远未达到负值。
而且名义负利率是从央行对商业银行采取的负利率政策开始，然后会传导到商业银行对客户存款采取零利率甚至负利率。所以，对于中国普通百姓来说，负名义利率还是很遥远的。
希望看完这篇文章，你能加深对负利率的理解。
相关问答：相关问答：一个国家的存款利率为零或为负利率意味着什么？
据美国银行的研究报告，非美元主权债券平均收益率已跌至-0.03%，为有史以来第一次出现平均数低于零的情况。负利率债券意味着这一个国家的人民即便持有现金都可以以0利率不被消减，但是如果投入该国产业就只有负利率的回报。债券利率纷纷进入负利率说明目前人们对世界金融市场各个国家的经济发展持悲观预期，不再认为投资该国的大部分行业或企业可带来回报；投资者避险情绪增加、追捧安全资产，收益率持续走低乃至进入负值区间。号称“欧洲经济发动机”的德国于8月21日成为首个以负收益率（-0.11%）发行30年期国债的主要发达国家，标志性地将大幅攀升的负收益率债券推向了新阶段。不仅收益率水平屡创新低，负收益率影响的期限段也有逐渐拉长的趋势，全球负利率现象面临“lower for longer”的困境。
负利率环境下，资产比钱更具价值。资本是逐利的，原本在正利率的环境下，国际贸易主要是通过卖出货物挣钱，因为正利率情况是钱比货值钱。而“负利率时代”的到来，债券上的长期负利率现象将造成了资本的资产升值压力，主要资金流入了收益率相对较高的股市、房地产、金融等资本密集型市场套利，实体经济创新乏力、产业空心化程度愈发加剧，整体经济效率倒退，高效率的行业和公司得不到合理的资本配置，这些西方国家的经济因而进一步脱实向虚，走向泡沫化。
与西方国家经济和货币的悲观前景形成鲜明对比的是，中国债券收益率小幅走低但降速较慢，与国外债市利差有所扩大，各期限债券利率结构较为合理，与美债等持续倒挂有较大区别，性价比优势和吸引力不断增强。收益率、安全性相对较高、不断扩大开放的中国债券市场格外得到国际投资者青睐，目前中国债券市场的存量规模已逾93万亿元，成为亚洲第一、世界第二大债券市场，外资已连续9个月增持中国债券，截至8月末境外机构持仓中国债券规模已冲上两万亿元大关。
全球金融市场的跌宕起伏反应在货币领域，我们可以看到今年以来，诸多新兴市场货币兑美元汇率跌至历史最低水平，阿根廷甚至被迫出台资本管制，然而人民币对美元汇率中间价贬值幅度要远小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅。
从历史长周期的角度来看，人民币成为相对强势货币。以十年为尺度衡量人民币兑国际主要货币的汇率，我们可以发现，虽然人民币兑美元相比十年前略有贬值，但是兑欧元、英镑等其他货币时，还是相对大幅升值了。
根据国际清算银行公布的数据，人民币从2005年汇率形成机制改革启动开始，至2019年6月，名义有效汇率升值38%，实际有效汇率升值47%。在过去15年里，人民币是二十国集团经济体中最强势的货币，也是全球升值幅度最大和最为稳健的货币之一。
人民币值走强的背后，我国货物贸易占全球份额和位次逐步提升。2009年，我国成为全球货物贸易第一大出口国和第二大进口国。2013年，我国超越美国成为全球货物贸易第一大国，2014年至2015年保持这一地位。2017年至2018年，我国继续保持全球货物贸易第一大国地位。2018年，我国货物进出口总额规模超过4.6万亿美元，以人民币计价首次突破30万亿元大关，占全球份额为11.8%。
目前，我国外贸发展的国际国内形势正在发生深刻转变：全球经济增长乏力，国际贸易保护主义不断，国际经济贸易范式将以何种形态演进尚未可知；另一方面，伴随着人口红利的逐步减弱和传统比较优势劳动成本的上升，中国外贸面临巨大挑战。一国贸易竞争力根本上是一国产业竞争力的体现。开放型产业结构条件下，产业结构是出口商品结构的基础。
中国外贸格局亟需从“卖货物”升级到“卖服务”。过去，中国企业一直做着整条外贸链条最底端的事情——代加工、代生产，不仅没有自己的品牌和技术，且随着人工、环保、管理等各项运作成本上涨压力倍增，生存空间愈加狭小。但是随着中国外贸规模的扩大，中国企业面临的全球竞争，已经超越了价格竞争到质量竞争的层面，发展到了品牌竞争阶段，品牌所赋予的高质量、高品位都成为消费者的首选。
西方国家历史上都经历过从“工业型经济”向“服务型经济”转型的阶段。一些世界级制造业企业，传统上的制造业企业，为提升竞争优势，逐步将产业链以制造为中心向以服务为中心转变，如通用公司、飞利浦公司、IBM 公司等纷纷通过业务转型和服务模式创新提升竞争力。
在“负利率时代”背景下，价格的决定性作用正在慢慢减弱，全球消费者对于品牌、服务、环保等需求升级促使着企业在产品研发、设计、销售服务等方方面面朝着“高标准体系”迈进。未来中国企业所面临的全球市场赛道，是为获得行业品牌主导地位而进行的竞争，拥有市场的最佳途径是拥有占据市场主导地位的品牌。由此可见，品牌及品牌战略将成为中国企业构筑全球市场竞争力的核心。