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从流量到支付，再到借贷，再到投资理财……蚂蚁集团崛起的秘诀被业内视为可供参考的“蚂蚁路径”。
“恰恰是信用这个基础金融服务，催生了蚂蚁科技这个全球最大的金融科技集团。”中国区块链与产业金融研究院院长刘洋告诉经济观察报记者，淘宝、JD.COM、Suning.cn等电商平台在规模和效益上远超传统线下商贸流通企业，技术应用创新构建了跨行业、跨区域的线上线下生态圈，成为超级独角兽和世界500强企业。
然而，风向变了。
蚂蚁集团上市前夕，网络小贷新规征求意见稿的出现，对蚂蚁的小贷业务有着直接的影响。
针对近年来多家银行在互联网金融平台上推出的存款产品，12月15日，央行金融稳定局局长孙天琦在第四届中国互联网金融论坛上表示，“第三方互联网平台的存款流动性特征不同于传统储蓄存款，这给监管部门和金融机构带来了新的课题。互联网金融平台开展此类金融业务属于‘无证驾驶’的非法金融活动，也应纳入金融监管范围。”
有研究人员直言，过去阿里的打法很难模仿。12月初，一位接近监管的研究员曾对经济观察报表示，“监管部门现在也在具体研究。这个不同的情况3354到底是互联网存款，互联网贷款，还是销售和广告的性质。从央行金融稳定局局长孙天齐的公开讲话中，也可以看到相关信号。”
平台经济监管环境正在悄然发生变化，互联网巨头的金融业务正在被纳入监管光。
值得注意的是，12月16日至18日在北京召开的中央经济工作会议上，提出要加强反垄断，防止资本无序扩张。要完善平台企业垄断认定、数据采集和使用管理、消费者权益保护等法律规范。要加强监管，提高监管能力，坚决反对垄断和不正当竞争。
也就是说，金融创新必须在审慎监管的前提下进行。
另一种模式是通过贷款援助。一些移动互联网应用还没有自己的金融机构牌照。比如在商品服务的结算过程中，可以增加一个信用服务环节，与一些中小银行等金融机构合作，获取佣金。
知名热门应用软件美图秀秀的合作伙伴有微聚未来、中原小金、度小满、分期乐等。
在业务应用上，名片全能王的金融服务包括个人贷款和公司贷款，合作机构包括Lacarra Finance的易分期、新网银行的好人贷、渣打银行的无抵押小额贷款。
易观数据显示，2020年10月手机网民规模达到10.31亿。“现在很多年轻群体，他们的日常消费基本都是在互联网上进行的，对生活休闲的互联网平台有很大的粘度和信任度；以及一些在美团、阿里开店的小微商家，也有短期资金周转需求，所以可以通过线上交易或线上申请获得小额资金。”据刘洋经济观察报分析，小额资金申请、信用风险控制、还款流程都是线上的，这些平台一般都使用持牌机构开展借贷业务。
拥有所有技术公司的场景
刘洋认为，对于淘宝、天猫、JD.COM、Suning.cn等电商平台来说，基于庞大的数据流，能够精准刻画生态系统中所有参与者的数据，及时获取或判断用户的信贷需求，为C端用户提供消费贷款和信用贷款，为平台微商和供应链合作伙伴提供小额信贷，本质上是维护和扩大其生态系统价值的市场行为。
“流量金融”模式
互联网和技术平台的合作也很多。据众邦银行介绍，三年来，众邦银行已接入JD.COM、携程、滴滴、58同城等近百家互联网头部平台。大多数新型网络银行也选择合作模式。据不完全统计，除了股东小米金融，新网银行已与滴滴金夫的滴滴贷、今日头条的放心贷、微博的微博贷、搜狗的小贷、趣店的分期、乐心的分期乐等平台合作。
同时，该高管强调，“我们和互金平台不一样，有些是想赚快钱。”
对于互联网公司来说，依靠自身用户拓展金融业务成为很多互联网平台的迫切需求，这也与互联网公司的模式有关。“从2000年到现在的20年，过去传统的互联网应用本身，它的商业模式就是规模，所以你会发现一些小众的应用，仅仅依靠互联网业务本身规模的积累来产生用户费用，基本上是赔钱或者不赚钱的。”刘洋告诉经济观察报。
以刘洋出行领域的自行车共享、短租等平台为例。因为这些平台需要维持一个巨大的市场进行技术开发，市场推广和用户的积累需要大量的前期投入，而对用户的补贴就是让利给用户形成用户的粘度，所以互联网经济的模式本身其实并不是很赚钱。
JD。COM、滴滴等知名互联网公司都出现了巨额亏损。JD.COM014年在美国上市后仍然亏损，直到2017年才开始盈利；2019年2月，滴滴创始人兼董事长程维在内部信中表示，从2012年到2018年，公司从未盈利，6年累计亏损390亿元。“所以今天，其实欧美的互联网公司也是如此。比如像亚马逊这样的电商平台或者互联网公司，并没有盖过欧美的一些传统商业业态。沃尔玛和家乐福在欧美还是比较受欢迎的，肯德尔。
基、麦当劳永远不会倒台，是因为互联网经济它本身是很难形成一个稳定的价值流，或者说稳定的盈利模式，所以说今天国内的很多互联网企业也是面临长时间的亏损。”刘洋表示。
通过金融业务快速变现成为互联网平台的一个选择。刘洋解释，因此，互联网企业有了垄断，才形成了它的规模效应。有了规模效应之后，它可以通过向入住的商家收费、向流量收费、向消费者收费等方式营利。所以它形成规模效应之后，它的流量才有价值。而过去在引流的环节或者说技术累积的环节，成本非常高。但是互联网经济背后其实还有一个互联网金融，而它是容易变现的。“新技术尤其是原创的技术的培育有滞后性。但是，在互联网的数字技术，或者数字科技金融科技的催生下，长尾用户通过小额分散的信贷容易累计成规模效应，也会容易催生新的独角兽，所以很多互联网企业愿意拓展增量的业务，商业本质是逐利，他们有这个诉求。”刘洋表示。
“全民借贷”时代？
但是，每一个细分领域的流量都是有限的，靠流量变现的方式也是有限的。“现在很多机构看到这些年民营银行和互联网银行在线上做得不错，一窝蜂也涌入线上，大家要在各自的版图上发挥特点。”上述民营银行高管建议。
在互联网平台上引流的客户，能否成为这些银行的客户？该民营银行高管表示，这个问题很敏感，“大家有各自的客群，如果有的客户认同我们的服务，可以转成我们的客户；有的客户是一锤子买卖，这也很正常。客户的转化率取决于你的服务能力和影响渗透能力。”
该高管同时坦言，单纯的现金贷或者场景消费贷，转化很难。
另一方面，则是互联网上遍地可得借贷业务，是否会产生借贷的风险。刘洋认为，在个人信贷的申请、征信、审批、授信、还款、催收等环节全面在线化、智能化、移动化后，我国不少持牌和非持牌金融机构的消费信贷以消费贷款刺激消费，也出现了让更多年轻人寅吃卯粮，透支消费的问题。部分涉世未深的这些年轻人，可能没有形成一个理性的消费观。
对此，刘洋建议，首先要加强年轻人理性消费的宣传，另外要在资金和服务的供给方要进行改革，供给方收紧和改进以后，才能传导到需求方。要对很多的非持牌金融机构加紧约束，不能让年轻人继续的透支他的信用，透支对未来的承受能力。
“蚂蚁路径”或难再现
对此，蚂蚁集团相关人士回复经济观察报称，根据监管部门对于互联网存款行业的规范要求，目前蚂蚁平台上的互联网存款产品均已下架，只对已购买产品的用户可见，持有产品的用户不受影响。蚂蚁会认真落实监管相关规范和要求，用科技手段更好地支持金融机构，服务实体经济。
其实，“网络小贷新规出来之后，过去模仿阿里这种打法已经很难了。行业会进一步分化。”有城商行的研究人士表示。
陈文表示，蚂蚁事件之后，在严监管态势下，互联网企业在金融科技布局时愈发降低自营业务比重，淡化自身的金融特征，而强调与外部金融机构的合作，明确自身的数字科技定位。
分析人士认为，或许网络小贷新规会重塑目前的行业现状，监管的信号越来越明显。上述城商行分析人士称，头部的传统平台，本身占有客户的数据、流量，相对容易一些，有不少的获利空间。但是对流量相对小众的平台，可能从监管环境来看，腰部及尾部可能更难扩张，进而行业分化加大。监管还是比较宽松的时候，杠杆放的大，占用的自有资金也比较少，对他们没有银行的资本充足率等硬性的要求，可以以较少的本金或者引入合作机构的资金来做业务。尤其网络小贷新规出来之后，过去模仿蚂蚁这种打法已经很难了。
相关问答：微店放心花好通过吗？
只需要几分钟，你就可以完成开通手续，包括身份证上传等等一系列常见金融类开通服务流程，当我完成以后，得到的红包并没有如我所想，而是分散为几块几块组合成的一个红包合集，然而这都算了，就算用一个五块的红包，基础消费最低得满120并且设置放心花分期才可用，羊毛出在羊身上，哈哈哈。这我也认了，天下没有白吃的午餐。