小白理财疫情反复下最先进的国产mRNA疫苗获批在即，目前已在印尼紧急授权….
写于2022.9.29深夜
9月即将宣告尾声，这个月行情真的很差，从新股破发率来看再创新高达43.6%，基本接近今年4月份的至暗时刻，从次新五日涨幅可以看到仅十几只次新涨幅超10%，近半数跌幅都在10%以上，深次新股指再度调整至4月27日前期低点位置，这个位置就不要轻易割肉了，黎明应该在不远处。
前段莫名被炒作的利仁科技也迅速被打回原形，还有被机构硬顶了两个一字的锡装股份也是大幅回调，大行情不好近端次新的表现真的会放大这个调整幅度。所以行情不好宁愿做超跌的中远端也不敢随便赌还没摘C的。
板块方面之前具有防御属性的大飞机、军工板块突然不香了，本周轮动到了医药，表面上是政策的刺激以及骨科的医疗器械集采的落地，其实本质还是医药跌多了，再有板块本身就是公认的防御板块，比如康众医疗、祥生医疗等无不是前期腰斩再腰斩的医疗器械股。当然也有例外那就是近端的医疗器械两只大块头联影医疗、华大智造股价一直都比较坚挺。
在医药防御属性比较好的背景下今日就给大家说一只近端的医药次新——近岸蛋白，今日首日上市就暴跌29%，也算是最惨新股之一，其为重组蛋白迷你标的，同时还是奥浦迈的客户，而奥浦迈则股价一直居高不下，近岸蛋白则为何如此低迷？且看海豚今日为你深度剖析！
重组蛋白下游主要用于药物开发、生命科学基础研究、诊断试剂、新型疫苗等。
在药物研发过程中以重组蛋白为核心建立的分析方法，可测试药物能 否作用于潜在靶点蛋白；
在体外诊断领域诊断酶、抗原和抗体成本占比达60-80%，而诊断酶和大多数 抗原为重组蛋白，为体外诊断之“芯”，之前一直依赖进口，不过目前国产化率已从2016年的9.76%提升至2021年的12.3%，国产诊断原料市场规模已从2016年的4亿增至2021年的21亿，2021年国内诊断用抗体市场规模为41.8亿，预计未来5年复合增速将超18%，
2020年全球重组蛋白市场规模为108亿美元，预计未来5年复合增速接近14%；而国内市场规模达145亿元，预计未来5年复合增速达18.4%。
全球重组蛋白科研试剂市场长期由R&DSystems和PeproTech两大进口品牌领跑，随着国内生物制药、基 因与细胞治疗、体外诊断、mRNA疫苗等下游应用发展，2020年近岸蛋白、义翘神州、百普赛斯三大国产厂商国内市占率已达20.3%。
公司为重组蛋白解决方案提供商，成立于2009年，2016年开始从原先的细胞因子及酶类产品种类扩展到靶点蛋白、诊断抗原、诊断抗体、细胞因子、分子生物学酶等细分领域。截止目前公司已推出 2989种靶点及因子类蛋白产品、60 余种重组抗体产品，500 余种酶及试剂产品，主要应用于是抗体 药物、细胞治疗、mRNA等新兴领域。
受益于新冠检测试剂原料以及mRNA 疫苗的发展，公司2020、2021年收入分别同比大增405%、90%，收入规模从2019年的3500多万大幅增至2021年的3.4亿，2年翻了近十倍，这其中2020、2021年新冠业务收入占比分别达61%、37%。假如扣除新冠业务影响，2020、2021年公司收入分别同比增至87%、29.4%，收入规模从2019年的3500多万小幅增至2021年的8611万。公司预计2022年前三季度收入同比下降16%左右，扣非利润同比下降18-20%。整体公司为新冠疫情受益股，但是与受疫情催化影响较少的百普赛斯业绩规模相当，今年下滑预期较大。
公司下游客户主要为体外诊断、疫苗企业和科研机构，具体如下表。
其中体外诊断和mRNA 疫苗药物为公司重点布局领域。疫情之下2020年、2021年公司来自体外诊断领域收入占比分别达73.9%、42%；与此同时2021年mRNA疫苗药物大幅提升至39%。
2020、2021年公司在诊断抗体市占率分别为1.65%、2.92%，总体公司在诊断用抗体原料领域市占率不高，主要客户为艾康生物等，且公司抗体类产品数量较少，仅为63种，远低于义翘神州1.3万种、百普赛斯1808种的数量规模。不过公司抗体产品均为重组抗体，具有特 异性高，亲和力高，批间一致性好等优点
新冠疫情之下公司先后推出推出新冠 N 抗体、新冠 RBD 蛋白等新冠检测试剂原料产品，因新冠疫情爆发初期新冠抗体检测被广泛用于大规模早期筛查使用，使得公司新冠诊断抗原、新冠诊断抗体在2020年分别实现收入5567万、5401万，收入占比达31%、31%；而2021年随着疫情控制新冠抗原检测收入大幅下滑至600多万，收入占比仅为1.76%，但是2021年因海外疫情需求仍旧旺盛，因此公司新冠诊断抗体2021年收入同比大增121.7%至1.2亿，收入占比进一步提升至35%。
mRNA疗法广泛用于预 防性疫苗、治疗性疫苗、治疗性药物等，目前市场上已经推出的疫苗以mRNA疫苗（预防性疫苗）为主，其相比DNA疫苗更为安全，相比病毒载体疫苗适用人 群覆盖更全面，逆转录风险较小。
新冠疫情下辉瑞/BioNTech（2022年8月上市）以及Moderna的mRNA 疫苗有效保护率均超90%，远超世卫组织50%要求，预计上市后全年收入分别高达335亿美元、200亿美元。
总体由于具有预防和治疗多种疾病的潜力，mRNA疫苗属于核酸疫苗，将替代传统疫苗成为一个革命性的平台，具有研发速度快，易于大规模生 产，免疫效果好，基因安全性好等优点，可广泛应用于传染性疾病疫苗、预防性癌症疫苗和治疗性疫苗等。
通俗点讲如果把灭活疫苗、腺病毒载体疫苗和重组蛋白疫苗比为冷兵器，那么核酸疫苗就相当于热兵器——只要为核酸分子找到合适“枪膛” （递送方式） ，它就能做到弹无虚发。mRNA 疫苗之前较为小众，但绵绵不断、屡屡复发的全球疫情，变异毒株的多次迭代，合力将mRNA疫苗推上一本万利的风口。
此外mRNA药物因在体内表达抗体或者蛋白，可代替现有的体外生产抗体/蛋白药物的治疗方式，截止目前已有多款mRNA替代疗法进入临床。
受新冠疫情催化公司2016年就开始重点布局的mRNA 原料酶2020年开始实现规模销售，2020年、2021年分别实现收入288.6万、1.29亿，收入占比从2020年的1.6%大幅提升至2021年的37.8%。
2021年公司在mRNA 原料酶领域位居国内第一市占率达39.8%，仅次于外资赛默飞40%的市占率。截止目前已向沃森生物、石药集团、丽凡达生物、斯微生物等60多家疫苗企业实现销售，其中沃森生物为公司mRNA 原料酶2021年主要客户，实现收入1.22亿，收入占比达35.8%，目前沃森生物申报的新冠 mRNA 疫苗处于临床三期阶段，沃森生物预期其mRNA新冠疫苗将在10月20日进行投产，预估将会带来超300亿美元的收入。值得注意的是近期印尼药监局(BPOM)已为该国产新冠疫苗颁发了应急使用授权(EUA)。
海豚结语：
远看平平无奇，作为疫情受益股，新冠占比近七成，有点像义翘神州、诺唯赞的逻辑，且公司行业地位优势不太明显，这也是今日首日大幅下挫也是此原因，不过新冠 mRNA 疫苗仍值得期待，尤其是沃森的研发进度越来越近，届时公司将充分受益，但是市场弱势下目前公司股价仍有下行空间。
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