2021年五大行定期存款3期利率(2022年最新定期存款利率一览表)

2021年五大行定期存款3期利率(2022年最新定期存款利率一览表)

核心观点

2022年，面对复杂多变的国内外经济金融形势，央行全面践行金融工作的政治性、人民性与专业性，坚定走中国特色金融发展之路：1）坚持“稳字当头、以我为主”的总体原则，继续实施稳健的货币政策，持续加大对实体经济支持力度；2）完善“双支柱”调控体系，加强宏观审慎制度建设，有效防范和化解金融风险；3）健全金融供给体系，大力发展普惠金融、科技金融、数字金融等特色金融，扩大金融业高水平对外开放程度，提高中国金融的全球竞争力。

继续实施稳健的货币政策，不断加大对实体经济的支持力度。总量上，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，疏通货币政策传导机制，增强信贷增长稳定性。价格上，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低市场主体的融资成本。结构上，发挥货币政策总量和结构双重功能，继续用好结构性货币政策工具，突出金融支持重点领域。

操作上，适时降准降息，通过加快利率市场化进程，以政策利率带动市场利率下行。降息方面，央行全年两次下调OMO与MLF中标利率，累计降幅达0.2个百分点；三次下调5年期LPR报价利率，累计降幅达0.35个百分点，政策利率的下调有效引导企业贷款利率降至4.05％的历史低位。降准方面，央行于四月全面下调金融机构人民币存款准备金率0.25个百分点，降低金融机构成本，进而传导至社会综合融资成本。

面对美元飙升带来的人民币贬值，货币政策两度下调外汇存款准备金率，累计3个百分点；适时上调远期售汇业务外汇风险准备金率，将其从0上调至20％。“稳汇率”政策的适时使用，有效弱化了人民币单边贬值的市场预期，维护了人民币强势货币的国际地位。

大力发展特色金融支持工具，健全金融供给体系。新发展格局需要进一步深化金融供给侧改革，健全金融供给体系。自2021年起，央行加快绿色金融、普惠金融与科技金融等特色金融工具的创新与应用。截止2022年上半年末，结构性货币政策工具额度超7万亿人民币，余额为5.4万亿人民币。下半年，央行推出政策性开发性金融工具，用来支持重大基础设施项目的开展。截至三季度末，该工具总投放6743亿元，推动社融与中长期信贷的企稳向好。

正文

一、继续实施稳健的货币政策，不断加大对实体经济的支持力度

近年来，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，并经历了新冠肺炎疫情的严重冲击和反复扰动，稳健货币政策坚持“稳字当头、以我为主”，坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，没有大起大落、大放大收，保持货币金融条件的合理稳定，在全球高通胀背景下保持了物价形势稳定，支持了宏观经济大盘企稳复苏。

保持流动性合理宽裕，支持信贷增速触底回升

央行坚持以服务实体经济高质量发展为目标，不断完善货币供应调控机制，管好货币信贷总闸门。今年以来，综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕。截至三季度末，央行净投放资金2680亿元。其中，逆回购净投放2680亿元；MLF净投放为0；全面下调存款准备金率，释放流动性约5000亿元。此外，央行依法上缴1.1万亿元的结存利润，通过财政渠道足额投放，在支持小微企业留抵退税落地的同时，也起到流动性补充的作用。在此影响下，DR007从年初的2.02％到下调至1.48％。四月份以来，DR007与7天期逆回购利率出现罕见“倒挂”，并持续至今，表明银行体系流动性明显充裕。

银行间市场流动性的合理充裕有利于保持信贷增速的稳定性。今年二季度以来，受新冠肺炎疫情及经济下行压力的影响，企业尤其是中小微企业经营困难增多，信贷需求转弱，贷款增长一度有所放缓。对此，央行两次召开货币信贷形势分析座谈会，支持金融机构在审慎经营前提下，按市场化原则加大贷款投放；加快稳经济一揽子政策措施的出台和落地，并已取得实效。三季度，信贷走弱的不利局面明显好转。最新数据显示，9月社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多增6274亿元；同比增速10.6％，增速在连续下降三个月后出现回升。新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增约1.25万亿；同比增速11.2％，触底企稳迹象明显。

今年以来，央行适应潜在经济增速变化，主动调降政策利率水平。与此同时，持续深化利率市场化改革，完善市场化利率形成和传导机制；建立存款利率市场化调整机制，推动实际贷款利率稳中有降，为实体经济发展营造适宜的利率条件。

深入推进贷款市场报价利率（LPR）改革，疏通货币政策传导机制，坚决打破贷款利率隐性下限，有效降低企业融资成本。今年以来，央行两次下调OMO与MLF两项政策利率，累计降幅达0.2个百分点。在“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的货币政策传导机制作用下，LPR与贷款利率随之下调。其中，5年期LPR报价利率累计降幅达0.35个百分点；企业贷款利率降至为4.05％（8月），较上年末下降0.5个百分点，处于有统计以来最低水平。

LPR的下调有助于刺激信贷需求，增强信贷总量增长的稳定性。今年以来，商品房销售面积和销售额呈大幅下降趋势。从房地产融资的角度看，在目前居民收入减少、债务负担加大的背景下，LPR调降有助于给存量按揭贷款释放红利，提升居民消费预期，稳定房地产市场。另一方面，LPR调降也有助于降低存量房贷利率，延缓居民降杠杆节奏，并在房贷利息节约下提升消费预期，助力消费回升。新一期LPR的下调，将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。

存款方面，作为利率市场化改革的“硬骨头”，存款利率市场化改革有序推进，促进银行负债成本稳定。自2021年6月，央行优化存款利率上限形成方式（即：由存款基准利率浮动倍数形成改为加点确定）以来，存款利率上限的杠杆效应逐渐缓解，定期存款利率期限结构明显优化。2022年4月，存款利率市场化机制推动成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。2022年9月中旬，国有商业银行主动下调了存款利率，带动其他银行跟随调整，其中很多银行还自2015年10月以来首次调整了存款挂牌利率。存款利率的下行，有利于稳定银行负债成本，对降低实体经济融资成本具有重要意义。

大国强币，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定

自“811”汇改以来，人民币汇率由市场决定，保持弹性，较好地促进了内外部均衡。今年，美元指数在联储大幅加息等多重因素影响下，直线攀升，一度冲击110大关，创下近20年来的历史峰值。在此情形下，非美货币全线贬值，英镑、欧元等国际货币露出疲态。人民币对美元汇率虽然也有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半，并表现出双向波动特征。

为防止单边贬值预期的产生，在人民币贬值加速的4月与8月，央行在坚持外汇交易的风险中性和实需原则的基础上，适时适度运用外汇存款准备金率等工具，有效管理预期。具体来看，央行年内两次下调金融机构外汇存款准备金率，累计3个百分点，释放外汇流动性约300亿美元，释放出清晰的“稳汇率”信用。9月，央行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0％上调至20％，并召开全国外汇市场自律机制电视会议，稳定汇市。

上述措施取得了明显成效。9月末，衡量人民币对一篮子货币强弱的CFETS人民币汇率指数报101.03，与2021年基本持平；人民币年化波动率保持在3％-4％，持续发挥宏观经济和国际收支的自动稳定器作用。从目前国际货币体系来看，年内人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。人民币表现出的强势特征，为国内货币政策争取到宝贵的自主空间。

二、完善宏观审慎政策框架，防范化解系统性金融风险

对金融风险要“科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置”，强调“下好先手棋、打好主动仗，有效防范化解各类风险挑战”。建设宏观审慎政策框架的主要目的，就是前瞻性提升防范系统性金融风险的能力。

2021年末，央行推出《宏观审慎政策指引（试行）》，标志我国宏观审慎政策体系初步建立；今年2月，央行与银保监会联合发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，对住房金融宏观审慎政策进行优化，加大对保障性租赁住房发展的支持力度，推动国内建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房住房保障体系。9月，科学评估认定我国系统重要性金融机构，从规模、关联度、可替代性和复杂性四个维度筛选出6家商业银行，9家股份制商业银行，4家城市商业银行共19家银行入选名单，其资产规模合计占到我国银行业总资产的60％以上。

系统重要性金融机构附加监管取得积极的成效。截至6月末，19家系统重要性银行的杠杆率和资本充足率均满足监管要求，平均核心一级资本充足率为10.7％，同比提高0.14个百分点，高于银行业平均水平0.6个百分点，银行资本管理更为主动。系统重要性银行的风险管理更为审慎，普遍加强了信息报送及披露、风险管理、公司治理等要求，制定了系统重要性银行内部管理规定，其平均不良率1.33％，低于上年同期水平，拨备覆盖率为240％，同比提高15.6个百分点。

中国人民银行不断健全金融风险监测、评估、预警体系。加强系统性金融风险监测和评估，全面评估我国金融体系稳健性状况。坚持市场化、法治化处置风险，金融风险总体收敛。稳妥处置高风险集团风险，防范化解中小银行风险，有序压降重点区域、重点领域金融风险。2022 年一季度央行 金融机构评级工作也已完成。加强银行风险监测预警，对 4000 多家银行业金融机构开展压力测试，针对预警银行苗头性问题及时纠偏，实现风险早发现、早处置。

加快推进金融稳定立法建设，建立维护金融稳定的长效机制。人民银行会同有关部门起草了《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》，并于 2022 年 4 月 6 日公开征求意见。《金融稳定法》草案征求意见稿共六章四十八条，分为总则、金融风险防范、 金融风险化解、金融风险处置、法律责任、附则，重点内容包括：一是健全金融稳定工作机制。二是压实各方金融风险防范化解和处置责任。三是明确权责利匹配、公平有序的处置资金安排。四是设立金融稳定保障基金。五是建立市场化法治化的风险处置机制。六是对违法违规行为强化责任追究。

三、大力发展特色金融支持工具，健全金融供给体系

新发展格局需要进一步深化金融供给侧改革，健全金融供给体系。疫情以来，央行围绕支持普惠金融、绿色发展、科技创新等国民经济重点领域和薄弱环节，逐步构建了适合我国国情的结构性货币政策工具体系。机制设计上，注重引入激励相容机制，将央行激励资金与金融机构的定向信贷支持直接、定量地挂钩，发挥“四两拨千斤”撬动作用；实践操作上，创新采用金融机构先向企业发放符合要求的贷款，再向央行申领资金的“先贷后借”模式，进一步增强了政策直达性、精准性。2022年6月末，各类结构性货币政策工具余额约5.4万亿元。

从执行效果来看，结构性政策工具发挥了促进信贷投放的关键作用。以碳减排支持工具为例，截至上半年末，两类碳减排工具已累计投放2184亿元，直接带动银行发放相关贷款约3484亿元，与之相关的绿色信贷更是录得飞速增长。今年上半年，绿色贷款增速高达40.4％（上年末为33％），占比提升1个百分点至9.5％。其中，投向碳减排效应项目的贷款累计达12.9万亿元，占绿色贷款的66％。

普惠金融领域的信贷投放效果也同样明显。为了疫情冲击下的普惠小微企业度过难关，央行在运用传统的支小、支农再贷款等政策工具的基础上，还创设了普惠小微贷款支持工具与普惠养老专项再贷款两项新工具。上半年，上述工具投放货币约2000亿，带动普惠金融贷款新增3.4万亿，同比增长20.8％。截至六月末，银行普惠金融贷款余额约30万亿元，占比提升0.7个百分点至14.5％。

上半年末，结构性货币政策工具余额5.4万亿元，占到基础货币总量的六分之一；大部分工具都具有阶段性特征，完成目标后可及时退出，实现有进有退。

政策性开发性金融工具开始发挥“稳信用”接力作用，促进企业中长期贷款迅速增长。尽管结构性工具“宽信用”成效显著，但进一步发力将会面临额度约束。据央行披露，结构性政策工具总额度为7.2万亿，现已使用75％。在不增加额度的情况下，结构性政策工具的“余力”可能逐渐减弱。为此，国务院创新推出政策性开发性金融工具，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50％，或为专项债项目资本金搭桥。

从实际使用情况来看，政策性开发性金融工具已经成为政府撬动基建信贷投放的“新杠杆”。截至10月中旬，该工具已投放资金6743亿元，涉及2590余个项目，表现出以下特征：一是基金投放速度快。6000亿额度在两个多月时间内全部完成，二是投向地域集中，其中甘肃、云南、广西等中西部地区得到的支持最大；三是投放领域主要集中在交通、水利、能源等网络型基础设施。在此带动下，9月新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增约1.25万亿，其中中长期贷款同比多增约6500亿元。

风险提示：

海外货币政策及国内需求。

本文源自券商研报精选