累计超额收益率

累计超额收益率

累计超额收益率是指形成期内每只股票月超额收益率的总和。

计算方法如下：

1.将公司股价和市场指数转化为日收益率(或回报率):日收益率=（当天价格-前一天价格）/前一天价格；每天指数收益率=(当日指数-前一天指数)/前一天指数；计算超额收益率；(AR)；超额收益率=每日股票收益率-每日指数收益率；累计收益率是该范围内股票收盘价的上涨。

2.我们使用参数估计期数据来估计超额收益率的正常收益率。这里选择市场模型，表示:

Rit=αi βiRim εit

ARit=Rit?αi?βiRim

什么是超额收益率？

超额收益率是指超过正常或预期收益率的收益率。相当于一天的收益率减去了当天投资者或市场要求的正常预期收益率的差额。

超额收益率是股票实际收益率与正常收益率的差额，其中正常收益率是事件不发生时的预期收益率。在这里，我们用上述参数估计期数据来估计正常收益率。我们在这里使用市场模型，表示：Rit=αi βiRim εit其中Rit是股票i在时期t的实际收益率；Rim以天体循环指数为代表的T期市场收益率；εit是随机扰动项。

决定市场经济收益率的四个因素：

1.资本货物的生产率，即煤矿、大坝、道路、桥梁、工厂、机械和库存的预期收益率；

2.资本货物生产率的不确定性；

3.人们的时间偏好，即人们对当前消费和未来消费的偏好；

4.风险厌恶，即人们愿意放弃的部分，以降低风险。