小白理财巨亏：是个误会
这份“千呼万唤始出来”的短视频第一股首份年报，震惊四方。
然而，尽管优先股在公司上市后，一般会自动被转换成普通股，在上市后的下一个财年会自动消失，但其实质是流量助推下的估值神话。
流量：花钱买
较之实打实的利润，互联网企业更喜欢谈流量。
这一系列数据甚称靓丽，但与之相伴的却是急剧飙升的费用。
变现：仍艰辛
但在业内人士看来，获得219亿元光鲜广告收入的代价是巨额的营销投入，业务增长空间极为有限。
从整体市场规模看，尽管疫情令民众线上停留时间大幅增加，线上广告行业整体市场扩容明显，但众多广告主也因为疫情导致现金流紧张，在广告投放上愈加谨慎，广告市场规模增长有限。
作为平台经济，低附加值、低毛利率的电商结构导致中间渠道利润并不大，只能走量。
至于打赏，业界皆认为，已走过了2017年至2019年的高速增长期，而今已难以独挑大梁。
事实上，无论是广告收入、直播打赏还是电商业务扩张，皆受制于用户规模，即流量获取的增量。
本文源自金融投资报