资金成本是什么

资金成本是什么

资金成本是什么？资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，如股利、利息等。

二、资金成本的作用：

1、资本成本是选择资金来源、确定筹资方式的重要依据，企业要选择资本成本最低的筹资方式。

2、对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准，投资项目只有在其投资收益率高于资本成本时才是可接受的。

3、资本成本可以作为衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明经营不利，业绩欠佳。资本成本的概念

1、概念：P94

资本成本是指企业（公司）为筹集和使用资金而付出的代价。

2、意义：

1）资本成本是投资者对被投资企业要求的最低资金收益率

2）资本成本是公司选择资金来源，确定筹资方案的依据

3）资本成本是衡量公司经营业绩的标准

二、资本成本的主要决定因素

1、投资机会成本与无风险利率 P94

一般用无风险利率表示，即短期债券利率（我国：国有银行短期利率）

2、投资风险补偿与风险报酬率 P95

1）市场风险 P95

不能通过分散化投资而降低

2）非市场风险 P96

经营风险：可通过调整固定成本的程度而减少

财务风险：可通过公司负债规模控制

结论：资本成本=无风险利率+风险报酬率

三、资本成本的计算

（一）负债成本 P97

1、长期借款成本（Rd）

– 资本成本率=利率×（1－所得税税率）

–即： Rd=Ri（1-T） 公式1

另：

若一年内计息多次时，应用实际利率计算资本成本，则：

资本成本率=实际利率×（1－所得税税率）

=[（1+名义利率/每年复利次数）每年复利次数-1] ×（1－所得税税率）

即：

Rd =[（1+I/m）m-1]（1-T） 公式2