小白理财可转换债券嵌入了期权属性，但并不完全等同于期权。可转换债券的期权价值由可转换期权、下调可转换价格期权、回售权和强制赎回期权组成。从投资者的角度来看，主要是转换期权和回售权，其中转换期权是考虑可转换债券期权属性最常见的分析。
可转债为投资者提供了转换成股票的权利，这种权利具有选择权的含义，也就是投资者既可以行使转换权，当正股价上涨更有利可图时可以转成股票，也可以放弃转换权，持有债券到期。也就是说，可转换债券包含了股票买入期权的特征，投资者可以通过持有可转换债券获得股票上涨收益。因此，本质上，可转换债券增加了买入看涨期权，买入看涨期权的成本基本为0。这也是可转债利率低的原因，相当于给你一笔权利金。