财政赤字货币化是什么意思(财政赤字货币化究竟是什么终于有人说清楚了)

财政赤字货币化是什么意思(财政赤字货币化究竟是什么终于有人说清楚了)

最近关于“财政赤字货币化”的讨论很热。

原因是中国财政科学研究院院长刘尚希在主题演讲中提到：

1.在这种新条件下，能否考虑财政赤字的适度货币化？这种特殊的国债，如果由央行直接购买，不仅可以避免国债发行对市场的挤出效应，而且与央行扩大货币供应量有着不同的效果。

2.特别国债的预算规模可以考虑达到5万亿，可以分期发行，由央行扩容，零利率购买。

简单来说，他的意思是央行印钱购买财政部发行的特别国债。零利率购买，相当于财政部不花钱就拿到了几万亿的资金。

财政部主导的金融政策控制钱怎么花，央行主导的货币政策控制印多少钱。我们可以通过一个水滋滋的案例来描述他们的关系。

在一个水池里，有一个进水口和一个出水口。在这个池子里，央行管着进出多少水，管着水位需不需要高。财政部管理的池子里的水怎么用，比如分多少虾，分多少大鱼？当然，现实中，除了财政部，央行也是货币分配的重要参与者。

所谓财政赤字货币化，就是财政部需要给池子里的虾补充水，但财政部补充的水并不是池子里的存量水，而是通过央行管理的进水口直接供应的。

所以我们理解财政赤字货币化的本质是直接交给财政部在buy buy买，通过扩大需求来刺激经济增长。

社会上的货币总量可以用广义货币M2来描述。今年4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%。我们可以认为，4月末中国资金池水位为209.35万亿，同比上涨11.1%。

也就是说，在可预见的未来，中国资金池的流入永远大于流出(新增资金大于回收资金)。

过去20多年，中国新增资金主要来自两个渠道：一是美元兑换人民币。我在英国卖中国制造的玩具，赚了100亿美元。我把它们拿回国，按现在7.11的汇率，可以拿到711亿人民币。在交换过程中，100亿美元被央行回收，形成外汇，711亿元人民币相当于印好的人民币，是池子里的进水口。

我看了央行的资产负债表。4月末央行外汇占款21.19万亿，储备货币31.11万亿，占比68.11%。储备货币是什么？比如你去银行存100元，银行只能拿80元发放贷款，剩下的20元作为应急备用金。在这里，20元被视为储备货币。

但其中的20元储备货币并不是最终货币。最后的钱是100元。也就是说，20元的储备货币对应100元的存款，货币乘数为5。

1.19万亿的外汇是储备货币的一部分。可以说，当前社会68.11%的钱都是用美元换人民币获得的。

新增资金的另一个渠道是用国债换人民币，央行借钱给商业银行，商业银行用国债做抵押，最后钱进入市场。这是中国另一种重要的印钞方式。

很多人觉得奇怪。哎，这不跟财政赤字货币化差不多吗？

不是，财政赤字货币化是指央行购买国债而不是借入国债，也就是说除非央行卖出国债，否则不必归还。

可见，财政赤字货币化是货币刺激的一种表现。财政赤字货币化的提出，说明实体经济尤其是民营企业需要资金，中小企业存在借钱难、成本高的问题。

按理说，中国目前的广义货币已经r

第一，房地产占贷款资源太多。2020年一季度末，人民币贷款余额160.21万亿元，其中房地产贷款余额46.16万亿元。二是一些低效国企和僵尸企业。如果你不给他们，他们就会破产。每年你都要给他们一定的贷款额度，这也占了相当大的信贷资源。

如果以上两项加上大企业用的贷款，最后能分给小企业多少？

所以，现在的情况是两难。如果我们不增发货币，小企业仍然很难获得贷款。如果增发货币，相当一部分会进入房地产或者僵尸企业，不利于经济转型。目前只能找到正确的解决方法，既避免企业破产和工人失业，又避免房价飙升。最近我们可以看到：

1.国家提出，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

2.坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，因城施策促进房地产市场平稳健康发展。

所以疫情下加快印钞速度，主要是为了恢复经济，稳定就业，但前提是控制房价和房贷。

从以往的经验来看，额外的钱与房地产无关，但或多或少会流入房地产，导致房价上涨。未来楼市不太可能大涨，但应该会回暖。

相关问答：赤字财政是什么意思 1、赤字财政（Financial deficits）即预算赤字，指一国政府在每一财政年度开始之初，在编制预算时在收支安排上就有的赤字，反映着一国政府的收支状况。2、财政赤字是财政收支未能实现平衡的一种表现，是一种世界性的财政现象。财政赤字是财政支出大于财政收入而形成的差额，由于会计核算中用红字处理，所以称为财政赤字。一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。3、当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。4、财政赤字的大小对于判断财政政策的方向和力度是至关重要的。财政政策是重要的宏观经济政策之一，而财政赤字则是衡量财政政策状况的重要指标。5、因此，正确衡量财政赤字对于制定财政政策具有十分重要的意义。非常遗憾的是，对于如何正确衡量财政赤字，经济学家并没有达成共识。一些经济学家认为，通常意义上的财政赤字并不是财政政策状况的一个好指标。这就是说，他们认为按照公认的方法衡量的财政赤字既不能准确地衡量财政政策对经济的影响，又不能准确地衡量给后代纳税人造成的负担当一个国家财政赤字累积过高时，对国家的长期经济发展而言并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收。