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文|小溪财经史万佳
杨书房编辑
美国东部时间11月13日，美国证券交易委员会(SEC)官网公布了中国金融科技公司乐心集团提交的IPO招股书。根据招股说明书，乐心计划在纳斯达克上市，股票代码为“LX”。这一次，它计划融资5亿美元。承销商为高盛、美银美林、德意志银行和华兴资本。
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2000万注册用户，601亿元贷款
招股书显示，截至2017年前9个月，乐心拥有2000万注册用户，650万信用用户，330万活跃用户，其中45%为老客户推荐。很大程度上，这个参数可以看作是产品口碑的评价维度。
贷款方面，自2013年8月成立至2017年9月30日，乐心共发放贷款601亿元，其中2016年和2017年前三季度分别发放222亿元和313亿元，同比增长263%和124%。截至2015年、2016年和2017年前三季度，乐心贷款余额分别为34亿元、99亿元和159亿元。
从业务构成来看，乐心的营业收入中，电子商务和金融业务大致各占一半。换句话说，乐心不是一个纯粹的金融企业，仍然是“电子商务金融”的典范。
具体来说，乐心有三个主要领域：电子商务、贷款和财富管理。这三个板块，从商品销售，到消费分期，再到投资理财，形成了一个完整的闭环。这意味着乐心的流量和用户来自自己的渠道。
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在一笔商品买卖中，乐心理论上可以获得三笔收入：一是销售过程中的商品差价，二是分期过程中的服务费收入，三是向投资者出售分期债权的中介服务费。
乐心CEO肖曾表示，正是这种多元化的收入结构和商业模式，让在消费金融市场的激烈竞争中突围而出。“比如有些产品因为服务费可以补充收入，所以可以零利润甚至亏本销售；一些优质用户能给出低费率，是因为自己电商平台的获客成本低。”
的确，电商并不依赖单一渠道进行资金分流，风险控制也是自己做的。从长远来看，乐心的模式是相对健康和科学的。
此外，乐心正在有意识地增加它的“财政”。数据显示，2015年，乐心分期电商收入占比超过80%，而到了2017年前三季度，这一占比已经降至46.7%。乐在招股书中也承认，其实电子商务的最终作用是引导资金流向。
招股书显示，在乐心现金分期产品的借款人中，有46%的人在分期乐上分期购买过商品。这在一定程度上帮助乐心在今年扭亏为盈，从2015年和2016年的净亏损到2017年前9个月的盈利1.4亿。
走出校园贷后，上市不是终点。
在招股书中，乐心提到公司仍有校园贷款业务，但只是通过与银行合作。
2017年4月，银监会一纸禁令，斩断校园贷。当时，业内人士关注的焦点是乐心等几家头部企业。但事实上，乐心从一开始就不是一家只想做校园贷款的公司。
早在2015年初，乐心(当时的分期乐)就已经为白领阶层准备了一系列服务，并向媒体表示将很快推出相关产品。当时他们的第一批用户即将步入社会。
当时，小文杰预测，毕业后一段时间，大学生将面临租房、驾校等更大的消费需求。然而，他们在银行中仍然缺乏信用记录，他们能够获得的信贷数额非常低。至少在毕业后的一两年内，许多人仍然有强烈的贷款需求。分期乐积累了他们在校期间的信用数据，继续服务这些老用户是顺理成章的事情。
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2016年10月，分期乐宣布升级为乐心集团，旗下包括年轻人互联网消费金融品牌分期乐、面向普惠人群的互联网消费金融品牌钱乐、面向互联网理财人群的子品牌桔子理财、资产管理开放平台。其资产处于高峰期，客户覆盖校园、白领、蓝领等人群。
可以发现，乐心当时并没有放弃校园业务。相关负责人曾表示，“校园分期业务暂时不会有太大变化，会根据新政策进行合规调整。”
2017年3月，在银监会发布“校园贷禁令”之前，乐心联合工商银行、众安保险、上海银行、招商银行、中国移动、同盾科技等企业召开了合伙人会议。几乎所有银行都有高层领导出席平台。当时，小文杰称已有20多家银行与乐心达成合作。自此，乐心在校园市场的业务更像是一个入口，具体的金融服务对接给牌照商。
此外，乐心还投资了租房分期平台Zebra Kingdom和印度版分期音乐Krazybee。小文杰曾表示，乐心有计划成立自己的投资部门，主要专注于投资三类公司，即牌照资源、与乐心有业务整合机会的创业公司、数据公司。
现在，乐心终于要上市了，但显然，这只是其发展的一个阶段，未来还有更大的想象空间。
相关问答：乐信集团是做什么的？
乐信集团旗下主要业务包括：品质分期购物平台分期乐商城、网络借贷信息中介服务平台桔子理财以及金融资产开放平台鼎盛资产；
打造了集电商、智能风险管理、网络借贷信息中介服务为一体的金融科技生态，实现了对中国高成长人群及信用卡持卡人群的全面覆盖。
扩展资料
分期乐是乐信旗下品质分期购物商城，成立于2013年10月，是中国分期购物电商模式的开创者，引领了中国互联网分期消费浪潮。
分期乐是国内领先的分期购物商城，与苹果、OPPO、vivo、欧莱雅、飞利浦等众多知名品牌建立了官方合作，已成为众多品牌销售量仅次于京东、天猫的第三大互联网渠道。
在中国，分期乐商城凭借丰富的高品质商品、良好的分期体验，为用户提供了全新的电商分期消费场景；分期乐同时向工商银行、招商银行等数十家银行信用卡持卡用户开放分期购物，服务于中国最具成长性的信用消费人群，也帮助4亿信用卡持卡群体更有品质地消费。
参考资料来源：