小白理财然而，作为案件焦点之一的武汉黄金珠宝(以下简称“武汉黄金”)近日又有新消息。来自天眼查的数据显示，8月26日，湖北省武汉市中级人民法院最终刑事立案，案号为鄂01初(2021)142号，被告包括武汉黄金珠宝有限公司、贾志红等18人。目前还没有正式的听证会。
武汉黄金的雷阵雨，可以算是2020年信托业的一件奇闻，涉及金额巨大，波及银行、信托、保险公司等多家金融机构。确实是信托业近年来比较大的案例。
其实这个案子疑点很多，稍微分析一下其实就能发现端倪：
1.标准化质押不仅成本更低，流动性也比质押高得多；
2.当地的郭彤信托公司不做他的业务，但许多外国信托公司却很乐意做。
3.武汉黄金作为本土企业，在美国还是上市公司，但是本土金融机构给予的信贷少得可怜，主体资质很差。
说这样的公司可以通过信托融资数百亿美元，有点夸张。
稍微合理化一下，逻辑就清晰了。项目分散在这些信托公司里，最后一个雷，一个是所谓的“黄金质押保险增信”。多数保单注明黄金的重量和质量由保险公司承保或鉴定；原本低风险的业务又多了一个“保险杠”。低风险融资对应的是低融资成本。因此，这是一种高成本的信任。这么大的体量，赚的不是融资对手的钱而是投资人的钱。
事发后，多家信托公司放下枪。据不完全统计，这里有民生信托、东冠信托、四川信托、安信信托、北方信托等公司，都倒向了贾。
从公布的数据来看，目前未偿还融资总额为160亿元，对应的质押金超过80吨。其中超过10亿的信托公司有民生信托41亿，东莞信托34亿，安信信托19亿，四川信托18亿。仅四家信托公司未到期信托就超过110亿。
风波过后，民生信托和东莞信托是最活跃的投资者。虽然体现了一定的责任，但是从两家公司的净利润来看，光是为了这几个亿，就要“不吃不喝”很多年，确实难受。不仅如此，一些组织已经开始采取行动。
暴力组织很多，但民生信托无疑是最典型的，也是最让人难受的一个。金额最大，赔付积极，现在只能等外力介入。东莞信托换帅，另外两家信托已经
正是这笔款项，直接引爆了民生信托大股东泛海控股的债务危机。泛海控股也是从那个时候开始，开始了艰难的债务化解之路。民生证券、民生信托、IDG、浙江泛海等众多优质资产已经开始出售。目前泛海在减债方面确实取得了一些成绩，但最终的危机解决还需要很长时间。
无独有偶，今年也是民生信托不景气的一年。
除了之前的黄金，买了汇鑫、永泰等资金池产品的投资者也面临着到期无法兑付的问题。但是地主家没有余粮，现在只能等战争进入，大股东的债务危机解决。加上民生信托信托系列、宝能地产等产品。目前民生信托陷入危机，四面受敌。
作为私募信托中的佼佼者，2019年获得A类评级的信托公司转眼间已经成为新一代“雷神”。这既有外部原因，也有内部原因。但至少目前来看，民生信托不太可能陷入和那两家信托公司一样的境地。我相信卢志强还有一定的作用，希望泛海和民生信托能尽快走出困境。
和多次踩雷信托的投资人保持联系和沟通，但我不希望这个群体再增加了。
相关问答：武汉金凰实业集团怎么样？
武汉金凰实业集团是2016-10-21在湖北省武汉市江岸区注册成立的，注册地址位于武汉市江岸区经济开发区特15号。
武汉金凰实业集团的统一社会信用代码/注册号是4009，目前企业处于开业状态。
武汉金凰实业集团，本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。
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相关问答：武汉金凰现百亿假黄金案，是什么原因？金凰珠宝还能信任吗？
最重主要的原因还是栽在了老板玩跨界上，前有乐视贾老板跨界造车，后有金凰贾老板跨界混改。
作为全国最大珠宝制造商之一，前金交所会员（6月24日，上海黄金交易所已取消其会员单位资格），金凰珠宝导演了一出“点铜成金”。
以黄金质押模式设计信托产品融资
金凰珠宝是湖北最大的黄金珠宝加工企业，从2015年起，通过“黄金质押+保单增信”的模式融资。其向金融机构提供黄金作为质押物，并由保险公司提供保险来增信，由金融机构发售产品融资，到期后金凰珠宝还本付息。
通过这种模式，金凰珠宝2015年以来获得融资200亿元，未到期的融资存量160亿元，涉及15家金融机构，以信托公司为主。其中，融资规模超过10亿元的有5家，合计已经超过150亿元。这5家包括民生信托40.74亿元、恒丰银行38.94亿元、东莞信托33.7亿元、安信信托19.19亿元、四川信托18.1亿元。目前受损最大的民生信托以求助大股东借调资金避免信托产品违约。
涉及保单共计74笔、300亿元，到2020年10月将全部到期。提供保险的主要是武汉人保财险和大地保险，人保占大头，并做了再保险。
对应质押的黄金高达83.03吨，很多朋友对这个数字可能没有概念，要知道全国最大的黄金企业一年的黄金产量也就是40吨上下，要数十个或上百个黄金矿山生产一年，而一个好的黄金矿山，一年的黄金产量可能也就在1吨左右。
又是倒在了老板“玩跨界”上
这次又是老板“玩跨界”出了岔子，上一次是乐视的贾老板放弃好好的电视产业跨界造车。而金凰融资正是为了跨界并购，这也是金凰珠宝要通过信托产品融资这么多钱的原因。
公开信息显示，“金凰系信托”产品的资金用途，很大一部分用在收购三环集团及旗下上市公司襄阳轴承。
2018年，襄阳轴承控股股东三环集团改制时，金凰集团耗资近70亿元控股三环集团，进而间接持有襄阳轴承27.93%股份。这次收购还成为了当时“湖北国企改革新样本”。近70亿的资金中有42亿是通过质押贷款的信托计划融资获得。
然而金凰入主襄阳轴承后，其业绩并未好转，连续亏损的襄阳轴承只能通过变卖资产勉强避免亏损。混改过程被质疑、三环集团原高管因腐败案翻船，加上新冠肺炎疫情带来的冲击，让这次并购成为百亿信托产品违约爆雷的导火索。
质押的黄金竟然是铜
自2019年下半年起，信托公司给金凰融资的产品陆续延期，按理说黄金行情这么好，信托公司将质押的黄金出售可能还要赚一笔。
而2020年2月，东莞信托在处置质押的黄金时，随机抽取了其中1根1公斤重量的金条去检测。送检结果显示，黄金是假的！金条表面镀金，内部成分为铜合金，而非Au99.99足金。
这一下涉及融资金额最多的民生信托也慌了，遂向法院提出强制执行申请，启动了质押黄金处置程序，并启动开箱检测，从质押的200多块金条中抽取十几块送检，结果同样是“以铜代金”。
质押、担保、保险，三重增信全部失效
这才信托产品不光以黄金作为质押，还增加了两重增信，一是金凰珠宝实际控制人贾志宏提供个人无限连带责任保证担保（自己给自己担保也是醉了），二是由保险公司承保，基本财产险附加盗抢险，同时保险公司承保黄金的重量及质量。。
质押黄金接收并存放于银行保管箱后，保管箱将封存，长安信托及人保财险公司分别持有保管箱钥匙及密码；项目存续期间，保管箱不可开封，做到静态质押。
信托公司发现质押黄金造假后，要求保险公司按约履行赔偿义务，又遭到保险公司拒绝，保险公司的理由是投保人是武汉金凰，按照保单规定，应由被保险人提出索赔，而武汉金凰迄今为止并未提出索赔。现在信托公司作为受益人提出索赔，这不符合保险合同约定。
据悉，目前已有信托公司将保险公司告上了法庭，主张其履行赔付义务。至于根据保险合同，中国人保财险到底该不该赔付？目前还尚无定论。
2017年曾现黄金质押骗贷大案
2017年，就曾经有一起黄金质押骗贷大案，陕豫两地19家金融机构被骗贷款190亿。甚至惊动银监会给19家金融机构和104名相关责任人处罚。
当时博源矿业利用的质押物是非标准黄金，外表黄金只占不到四成，内部用钨代替黄金，含量占六成左右。而钨的密度与黄金极为相近，通过称重几乎无法发现造假。以黄金包裹的钨块能骗过普通检测仪器，如不用打钻和熔炼的检测方法，便很难发现。黄金本身的含量和纯度是黄金质押贷款的一大风险。对黄金本身的质量，如果无法做到很好的检测，可能就会出现掺假的黄金质押品。