小白理财今日，南向资金净流入38.72亿港元，为1月4日以来最低值，近一个月内，南向资金净买入金额达3567.35亿港元。南向买盘帮助香港股市傲视全球，仅2021年1月，南向交易的买入净额相当于2020年全年的46%。
近一个月的24个交易日中，共计有18个交易日南向资金“扫货”超百亿，能够实现投资者港股资产配置需求的基金也齐吹“南下集结号”，头部新发基金纷纷在其招募书中明确“可投港股”事项。更有机构喊出“打过香江去，争夺定价权”的口号。
兴业证券全球首席策略分析师张忆东强调，市场火热时需审慎对待该类声音，真正值得配置的是战略性的好资产。
其昨日再度表示，港股投资最重要仍是基于其基本面变化，“港股正在积极地拥抱新经济。这是我们看多港股牛市的核心逻辑，它的基本面是受到中国那些具有持续发展潜能、最优秀的公司驱动的。”未来的“北水南下”趋势会更加专业化、机构化，“2021年港股是一个‘价值重估’和‘创新成长’双轮驱动的牛市”。
同时，南向资金净流入与AH股溢价也存在正相关，当AH股溢价处于高位时，南向资金一般会加速流入，而目前的AH股溢价仍处于近几年的较高位置。至今日，A股溢价率超30%的港股仍有104只。从持仓市值来看，南向资金明显超配了AH两地上市公司。云锋金融观点称南向资金有望纠偏港股风险偏好折价，推动AH折溢价的中期收敛。
观察南向资金持股量占总股本比例最高的个股（数据截至2021年2月3日），多数为AH概念股，主要集中在金融业、工业、非必需性消费等行业。
近年以来，南向资金持股个数占全部港股上市公司个数比例有所提升，目前已占全部港股的约1/4。观察其行业特征，其近期在信息技术行业话语权增加较快。
对于2月份的港股策略，招银国际提出观点“顺势而为”。央行收紧流动性的政策未须过虑，但港股不再便宜，未来估值还将进一步温和上升，市场成交量和波动性将高企。由于投资者可能对负面消息变得更加敏感，因此市场回调可能会更加频繁。
在短期内，建议顺势而为，偏好内地投资者追捧的互联网板块。中期来看，目前被低估、落后大市的金融板块（保险和券商）将受惠市场火热和债券收益率攀升。