小白理财高达1000元/吨的PTA加工费为年内最高。
近期PTA加工费持续走强，从年内的负值上涨到最高超过1000元/吨。
对此，华锐资讯高级分析师沈银娇解释，PTA加工费的上涨，除了聚酯产销好转、负荷阶段性增加外，主要是由于7月底以来PTA开工率持续低迷，PTA清仓增加。8月份PTA清仓24万吨，9月份预计清仓在30万吨的上水平。且PTA现货市场流动性持续紧张，带动PTA现货基差升至1000元。
“7月底以来，PTA加工费从300元/吨以下上涨，9月初最高在1000元/吨以上，主要是现货紧张，导致价格坚挺。”在她看来，PTA加工费的变化主要反映了现货市场的供求格局。加工费高往往意味着现货紧张，加工费低往往意味着现货供应充足。
在庞看来，PTA加工费只是目前PX价格下PTA生产所能获得的毛利。但是海外购买PX和在工厂进入生产流程有半个月左右的时间差。同时，如果有库存的工厂，库存原材料的进价和原材料的现价还是有差价的。其实不同厂家的经营状况是不一样的。“总体来说，行业利润前低后高，不同企业效益不同。”庞对说：
“对于聚酯产业链来说，加工费的修复通常预示着PTA的供需格局有所改善，处于去库存通道。”紫金天风期货分析师刘思齐表示，总体来看，目前PTA加工费处于历年同期高位。按照700-800左右的加工费，国内PTA工厂基本处于盈利状态。
盈利PTA负荷依然没有提升。
据沈银娇介绍，今年PX生产进度相对较慢，除九江石化一套90万吨PX装置6月投产外，洪升、山东福海等PX装置预计四季度投产，新增装置对PX增量的贡献较低。受炼厂综合效益、计划外检修等因素影响，PX开工率不高，国内开工率在70%-80%左右波动。此外，今年PX进口量也大幅缩水，从1月份的120万吨降至7月份的61.5万吨。因此，年初以来，PX供需大多处于去库存阶段(3月份除外)，多家PTA工厂原料库存大幅下降。
短期内受天气因素影响，如码头作业、船舶停靠等。目前PX库存低的情况下，一旦延迟入库，原料库存会越来越紧张。“从目前PTA装置的跟踪情况来看，确实有部分装置在负模式下运行。”申银娇表示，目前PTA整体开工负荷在70%以下。
图3部分PTA工厂动态
在浙商期货分析师朱看来，目前所有现有PTA装置，特别是大规模生产周期，加工费如此之高的情况非常少见。但由于之前调油经济性较强，芳烃供应并未真正回归。“中国包括其他亚洲国家的PX负荷都不是很高，加上之前从欧美进口在物流上还没有完全恢复，导致PX供应实际不足，限制了PTA的负荷水平。”
或者PTA面临加工费压缩的压力。
“只要能有效解决PX供给端的问题，后续PTA供给端就足够了。”朱表示，随着芳烃油调整逻辑的结束，自身库存中PX装置负荷在缓慢增加，美亚价差修复，后续欧美进口将逐步上升。目前，洪升和山东威廉化工的PX新装置预计在10月份投产。届时，随着新装置产能的实现，PX供应将更快回归，有望缓解原料m的紧张格局
在刘思齐看来，PTA的高加工成本取决于原料供应紧张。短期内国内PX装置维修量居高不下，进口回流缓慢。9-10月PX新装置投产前，供应依然紧张，PTA装置开始缓慢恢复，PTA供需偏紧，短期内可维持高加工成本。
申银娇认为，短期PTA供需仍处于去库存状态，但随着仓单交割完成，现货流动性有所改善，加工费支撑力度可能不如前期，但年内仍维持高位。
“在PTA产能过剩的背景下，维持低开工率也是企业的无奈之举。四季度PTA生产将再次加速，届时行业内的优化仍将继续，部分竞争力弱或缺乏产业配套设施的装置将逐步退出市场。”申银珍说。
本文来自期货日报。
相关问答：PTA是什么装置
PTA是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文缩写，所以PTA是生产精对苯二甲酸装置。